1931年“九一八”事變後的冬天，浙江某小鎮也和全國各地一樣，掀起了抵制日貨的運動。鎮上“林源記”老闆的女兒林明秀（馬薇 飾），因穿了一件日本面料的旗袍而受到同學的鄙視。她回到家中哭鬧，責怪父親盡賣些東洋貨。此時林老闆（謝添 飾） 也正為縣黨部勒令停售東洋貨傷透腦筋。不得已他只好把東洋貨冠以“國貨”的標籤出售。年關將至，正是討債用錢的時候，各商鋪紛紛以打折甩貨來相互傾軋。“一.二八”滬戰爆發的消息使林老闆添了新的憂慮，因為他還欠著上海某商行的貨款，此時上海客人（陳述 飾）來催債, 林老闆只好跟錢莊借貸，然